デリバティブ契約とは何ですか？

TL;DR

• オプション、フォワード、先物、スワップは、デリバティブ商品の一種です。
• デリバティブ契約は、「原資産」のパフォーマンスを追跡するものです。
• 大半は店頭市場で取引されるが、標準化された取引所で取引されるものもある
• リターンとポートフォリオの多様化の良い源泉
• リスクが高く、規制が厳しい

デリバティブ契約とは何か？

デリバティブ契約は、契約の一方の当事者が、特定の期日に特定の価格で他方の当事者に商品を販売することに合意した農業界から始まりました。

デリバティブ契約は、当事者がある証券のオプションを、即時または後日に取引することを可能にする。この証券は、デリバティブ契約の価値を動かすものであるため、「原資産」と呼ばれる。これにより、保有者は（価格変動の）リスクをヘッジし、リターンを加速させることができます。オルタナティブ投資と同様、デリバティブ契約もレバレッジが効いているため、利益が大きければ大きいほど、損失も深くなる可能性があります。

ほとんどのデリバティブは店頭市場で取引されていますが、前述の通り、一部のオプションや先物は標準化された取引所でのみ取引されています。これにより、クリアリングハウスが取引の発生を保証することができるのです。

メリットとデメリット

デリバティブ契約に投資することで、保有者は原資産に対する「ヘッジ」、すなわち原資産の値動きに対する保護を得ることができます。

例えば、砂糖の生産者が今日の価格を気に入っていて、数ヶ月後に価格が下がることを心配している場合、今日の価格で砂糖を売ることでポジションをヘッジし、明日価格が下がることに事実上賭けることができる。この取引は、生産者を将来の価格変動から守ることになります。投機的なトレーダーは、砂糖の価格が将来的に上昇すると信じれば、反対側の賭けに出るでしょう。

別の例では、金利スワップは、ユーザーが直接借りた場合の金利よりも有利な金利を固定化することができます。

デリバティブの一種であるクレジット・デフォルト・スワップが、金融機関の破綻、ひいては世界金融危機を招いたことはご存知だろうか。デリバティブ取引はボラティリティが非常に高く、投資家は大きな損失を被る可能性がある。また、デリバティブは規制されていないため、非常に複雑で、公正な評価を行うことが困難です。その結果、これらの契約は機関投資家や経験豊富な投資家のみが利用できるようになっています。ダウンサイドリスクに加え、取引相手が債務不履行に陥る可能性もあります。