公開 December 19th 2023

Daily Brief - ☀️ 株式は2024年に再び成功できるか？

TLDR: バロンズ誌は今週末、魅力的な-そしていじわるな-カバーストーリーを発表した：なぜ株価は今年もシャンパンのような年になるのか？結局のところ、誰も知らないし、キャッチ・タイトルはジャーナリストがつけるものだ。しかし、市場を新高値に導く原動力は何なのか？

2023年は市場にとって素晴らしい年になった。S&P500は23％、ナスダックは41％上昇した。なぜか？予想外の好景気、ビッグ・テックにまつわるAIの盛り上がり、そして2024年の利下げ観測。

では、なぜ2024年に再びこのようなことが起きると考える人がいるのだろうか？S&P500種株価指数はフォワードPEの19倍と決して割安ではない。利下げサイクルはまだ確実ではない。

少なくともBarron'sのライターによれば、賭けの対象は市場の幅である。2023年を通して強気派が不安に感じたのは、すべての上昇が10銘柄未満に偏っていたことだ。大型株であることは確かだが、株式に対する熱狂が広がっていないため、ラリーはもろく、突然反転しやすいように思われた。

なぜ株高が起こるのか？

もしFRBが景気後退を伴わない景気減速に成功したのなら、利下げサイクルはどんなに小さくても株式市場にとって大きなプラスになるだろう。景気サイクルに底打ちの兆しが見えれば、幅広い企業で業績期待が強気に転じるだろう。

FRBの典型的な休止期間（前回の利上げから最初の利下げまで）は12ヵ月弱である。重要なのは、最初の利下げ直後の緩和期間よりも、休止期間の方が株式リターンが高いことである。

2024年の株価を下支えする、より基本的なアンカーがもう一つある。コンセンサス予想に基づくと、ウォール街のアナリストはS&P500の収益が12%上昇すると予想している。これは、今年の2％という微々たる成長とは比べものにならない。このことは、倍率の拡大なしに株価が上昇することを意味するため、重要である。当たり前のことを言えば、PERのEが上昇していれば、収益倍率が変わらなくてもPは上昇する可能性がある。

最後に、トグルのシナリオ分析は、2024年に上昇幅が拡大する可能性があることを示唆している。

市場で何が起きているのか？

このセクションはTOGGLE AIに接続されたOpen AIによって提供されています。

SPXは金曜日に値を下げ、6日連続の上昇に終止符を打った。この下落は、指数が史上最高値に近づいたときに発生し、1％未満の差で届かなかった。

この下落の主な原因は、2人の連邦準備制度理事会（FRB）総裁がタカ派的なスタンスをとり、予想される利下げへの期待を和らげたことだ。しかし、状況は依然としてダイナミックだ。

今週金曜日には、米連邦準備制度理事会（FRB）選好のインフレ指標が発表される予定で、コアPCEがわずかに上昇し、2ヵ月連続で一貫したインフレ率を示すと予想されている。さらに、今年最後のミシガン州消費者景況感指数（12月）が発表され、米国の消費者の景気に対する意識が明らかになる。

今朝はES先物が上昇し、相場が再び上昇に転じる可能性を示している。

総合先行指標

トグル総合指数は何を示しているのか？

集計された指数は、3つの基本指標が同様の動きを示唆したときにアクティブになり、現在、Toggleの先行指標すべてが「BEARISH（弱気）」を示すまで、あと1つの指標に迫っています！

TLIおよびその他のToggleが生成した先行指標については、学習センターで詳細をご覧ください。また、Proに登録すれば、毎朝全概要をご覧いただけます。

業績アップデート：フェデックスは明日報告します。

フェデックスの決算発表が明日に迫っている。ホリデーシーズンにおけるオンラインショッピングの好調な動向と、継続的なコスト削減策が、海運業者のフェデックスにとって堅実なガイダンスを示す好材料となる。

TOGGLEのWhatIF Earningsツールを使って、他の企業が決算後にどのような反応を示すかをご覧ください。

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SPYのモメンタムはポジティブに強い。Toggle AIが過去12回の同様の機会を分析した結果、歴史的にその後1ヶ月間のETF価格の上昇幅の中央値が続くイベントです。

一般的な関心事 BP、紅海の全航路を一時停止へ

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