공개 December 19th 2023

데일리 브리프 - ☀️ 2024년에도 주식이 다시 상승할 수 있을까요?

TLDR: Barron's는 이번 주말에 흥미로운 - 그리고 놀라움을 자아내는 - 커버스토리를 발표했습니다: 주식이 또 다른 샴페인의 해로 향하는 이유. 결국, 아무도 알 수 없는, 언론인이 만들어야 하는 캐치 타이틀입니다. 하지만 시장을 최고치로 끌어올릴 수 있는 동인은 무엇이며, 그 가능성은 얼마나 될까요?

2023년은 시장에 놀라운 한 해였습니다. S&P 500 지수는 23%, 나스닥 지수는 41% 상승했습니다. 왜 그럴까요? 예상치 못한 경제 호조, 빅 테크에 대한 AI의 기대감, 그리고 2024년 금리 인하 전망까지.

그렇다면 왜 2024년에도 이런 일이 일어날 수 있다고 생각하는 사람이 있을까요? S&P 500 지수는 선행 주가수익비율 19배로 저렴하지 않습니다. 금리 인하 주기는 확실하지 않습니다.

적어도 배런의 필자들이 예상하는 것은 2024년의 상대적으로 좁은 랠리가 더 많은 종목으로 확대될 것이라는 시장 폭입니다. 2023년 내내 모든 강세장의 불안 요인 중 하나는 모든 상승이 10개 미만의 종목에 의해 주도되었다는 점입니다. 물론 대형주이긴 하지만, 주식에 대한 열정이 널리 퍼지지 않았기 때문에 랠리가 취약하고 갑자기 반전되기 쉬워 보였습니다.

왜 상승폭이 확대될까요?

연준이 경기침체 없이 경기둔화를 유도하는 데 성공했다면 금리인하 사이클은 아무리 작더라도 주식시장에 큰 호재가 될 것입니다. 경기 사이클이 바닥을 찍을 것이라는 전망이 나오면 더 많은 기업에서 실적 기대감이 강세로 전환될 것입니다.

마지막 인상과 첫 인하 사이의 일반적인 연준의 금리 동결 기간은 12개월에 조금 못 미칩니다. 중요한 것은 첫 번째 인하 직후의 완화 기간보다 일시 중단 기간의 주식 수익률이 더 높았다는 것입니다.

2024년 증시의 호황을 뒷받침할 수 있는 또 다른 근본적인 요인이 있습니다. 컨센서스 추정치에 따르면 월스트리트 애널리스트들은 S&P 500 기업 수익이 12% 상승할 것으로 예상하고 있습니다. 이는 올해 2%의 미미한 성장률과는 큰 차이가 있습니다. 이는 경기 확장 없이도 주가가 상승할 수 있다는 것을 의미하기 때문에 중요합니다. 다시 말해, P/E의 E가 상승하면 이익 배수는 변하지 않더라도 P는 상승할 수 있습니다.

마지막으로, 토글의 시나리오 분석에 따르면 2024년에도 상승 여력이 확대될 수 있습니다. 방금과 같은 해가 지나면 시장은 다음 해까지 랠리를 이어가는 경우가 많았기 때문입니다.

시장에 무슨 일이 일어나고 있나요?

이 섹션은 TOGGLE AI에 연결된 Open AI에 의해 구동됩니다_.

S&P 지수는 금요일에 하락세를 보이며 6일 연속 상승세를 마감했습니다. 이러한 하락은 지수가 사상 최고치에 근접하면서 발생했으며, 1% 미만으로 하락했습니다.

이러한 하락의 주요 원인은 두 명의 연방준비제도이사회 의장이 금리 인하에 대한 기대감을 완화하는 매파적인 입장을 보였기 때문입니다. 그러나 상황은 여전히 역동적입니다.

이번 주 금요일에는 연방준비제도이사회가 선호하는 인플레이션 지표가 발표될 예정으로, 핵심 PCE가 소폭 상승하면서 두 달 연속 일관된 상승률을 보일 것으로 예상됩니다. 또한 12월을 중심으로 한 올해 마지막 미시간 소비자심리지수는 경제에 대한 미국 소비자의 태도에 대한 통찰력을 제공할 것입니다.

긍정적으로 보면 오늘 아침 ES 선물이 상승하면서 시장 랠리가 재개될 가능성을 시사하고 있습니다.

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