FX 크로스를 저렴하게 만드는 것은?

통화 가치를 평가하는 것은 쉽지 않습니다. 여기에서는 가장 일반적인 몇 가지 방법을 검토할 것입니다.

밸류에이션의 핵심은 유가 증권의 가격을 펀더멘털 가치 측정과 비교하는 것입니다. 주식과 수익에 대해 생각해 보십시오. 그러나 통화에 대한 "수익"의 역할은 무엇입니까?

금리 대비 밸류에이션

어떤 의미에서 통화에는 수입이 있습니다. 즉, 해당 통화로 얻는 이자율입니다. 확장하여 두 통화 간의 교차 배당금이 순이자율입니다.

EURUSD를 예로 들면 EUR 매수와 USD 매도를 하게 됩니다. 따라서 EUR에 대한 이자를 받고 USD로 지불하게 됩니다. EUR의 1M 이자율이 0.5%이고 USD의 1M 이자율이 3%라고 가정하면 EURUSD의 순 이자율은 -2.5%입니다.

이 이자율 차이가 증가하면 EUR은 이론적으로 평가될 것입니다. 하지만 그 이유는 무엇입니까? 대답은 투자자들이 이전보다 EUR 채권에 투자하는 것이 더 매력적이라는 것을 알게 되어 유로에 대한 수요가 증가할 것이라는 것입니다.

이것을 기본 가치의 기준으로 사용하여 환율 차이에 대한 회귀를 통해 통화 교차의 가치를 측정하기 시작할 수 있습니다.

1%의 비율 변동에 대해 교차가 3% 증가한다고 가정해 보겠습니다. 그러나 최근에는 환율 차이가 2% 증가했지만 통화는 보합세를 유지했습니다. 그러면 우리는 통화가 6% 더 높아야 한다고 주장할 수 있습니다. 이는 6% 저평가된 것입니다!

다음은 다음과 같습니다.

통화를 평가하는 다른 방법

다른 방법에는 구매력에 대한 통화 조정이 포함됩니다. 한 국가에서는 사과 가격이 $1이고 다른 국가에서는 $0.5(전환 후)라고 상상해 보십시오.

분명히 사과 판매자가 후자의 국가에서 사과를 살 인센티브가 있습니다. 이를 위해 그들은 먼저 후자의 통화를 사기 위해 달러를 팔아야 하며, 따라서 해당 통화를 상승시켜야 합니다.

이 평가 방법은 구매력 평가 기준으로 정의됩니다.