투자학 개론

## 요약

- 옵션, 선도, 선물 및 스왑은 파생 상품의 유형
- 파생상품 계약은 "기본" 자산의 성과를 추적함
- 대부분은 OTC 시장에서 거래되지만, 일부는 표준화된 거래소에서 거래됨
- 좋은 수익원 및 포트폴리오 다각화
- 고위험 및 규제가 매우 되지 않음

## 파생상품 계약이란?

파생상품 계약은 계약의 한 당사자가 특정 날짜에 지정된 가격으로 상대자에게 상품을 판매하기로 합의하는 농업 산업에서 시작되었습니다.

파생상품 계약으로 당사자는 즉시 또는 나중에 유가증권 옵션을 거래할 수 있습니다. 유가증권은 파생상품 계약의 가치를 결정하므로 "기본"이라 합니다. 이를 통해 보유자는 위험을 방지하고(가격 변동 측면에서) 수익을 가속할 수 있습니다. 대체투자와 유사하게 파생상품 계약도 레버리지를 사용하므로 이익이 크면 손실도 클 수 있습니다.

대부분의 파생상품은 장외시장에서 거래되지만, 위에서 언급했듯 일부 옵션과 선물은 표준화된 거래소에서만 거래됩니다. 이를 통해 교환소는 거래 발생을 보장할 수 있습니다.

## 장단점

파생상품 계약에 투자함으로써 보유자는 기초 자산에 대해 "헤지(hedge)"할 수 있습니다. 즉, 자산의 가격 변동에 방어할 수 있다는 겁니다.

예를 들어, 설탕 생산자가 오늘 가격이 마음에 들고 몇 개월 후에 떨어질까 봐 걱정되면 오늘 가격에 설탕을 판매해서 자신의 포지션을 헤지하며 가격이 내일 떨어질 것에 효과적으로 베팅할 수 있습니다. 이 거래는 미래의 가격 변동으로부터 생산자를 보호할 겁니다. 투기적인 거래자는 미래에 설탕 가격이 대신 오를 것이라 믿으면 다른 쪽으로 베팅할 겁니다.

또 다른 예로서는 금리 스왑은 사용자가 직접 차입하는 금리에 비해 유리한 금리를 고정할 수 있도록 합니다.

파생상품 계약의 일종인 신용파산스왑(CDS)이 금융기관의 붕괴와 결국 글로벌 금융위기까지 촉발했다는 사실을 알고 계셨습니까? 파생상품 거래의 동성은 매우 높아서 투자자는 잠재적으로 큰 손실을 볼 수 있습니다. 파생상품의 규제되지 않는 특성은 또한 파생상품을 매우 복잡하고 공정하게 평가하기 어렵게 만듭니다. 결과적으로 이런 계약은 기관 또는 경험 많은 투자자에게만 제공됩니다. 다운사이드 리스크(손실을 입을 위험) 외에도 거래 상대방이 지불을 불이행할 수 있습니다.

파생상품 계약은 계약의 한 당사자가 특정 날짜에 지정된 가격으로 상대자에게 상품을 판매하기로 합의하는 농업 산업에서 시작되었습니다.

파생상품 계약이란?

자산 종류

## 요약

- 보유자에게 미래에 지정된 가격과 시간에 자산을 거래할 수 있는 권리(의무는 아님)를 부여하는 계약 유형.
- 옵션의 종류: 콜(calls)과 풋(puts)

## 옵션이란?

옵션은 두 당사자 간의 계약입니다.

이 계약은 보유자에게 특정 날짜까지 특정 가격으로 자산을 사고팔 수 있는 권리를 부여합니다. 각 계약은 기초 자산의 100주로 구성됩니다. 계약 보유자는 계약을 실행할 의무가 없지만, 계약을 구매한 후 언제든지 실행할 수 있는 권리가 있습니다. 선택된 날짜는 옵션이 행사되기 전의 만료 날짜이고 선택한 가격은 계약을 행사하려는 가격입니다. 옵션은 보유자에게 거래할 권리를 부여하지만, 계약을 거래할 의무는 없기 때문에 이러한 권리에 대해 프리미엄을 지불해야 합니다. 특정 만료일 및 행사 가격과 관련된 위험에 따라 프리미엄이 변동됩니다. 계약 가격이 오르거나 내려가면 계약과 관련된 프리미엄도 따라서 변동됩니다. 옵션에는 콜과 풋의 2가지 유형이 있지만 만들 수 있는 옵션 주문에는 여러 유형이 있습니다. 먼저 기본기를 파헤쳐 보겠습니다.